5月11日晚7点23分，当第630000个BTC区块被挖出时，比特币经历了第三次区块奖励减半，减半是指加密货币矿工验证区块或“挖矿”(或者说处理交易)获得的奖励减少50%的事件。

比特币减半大约每4年发生一次，而刚刚发生的这一次减半是自中本聪于2008年提出比特币概念以来发生的第三次减半事件。

比特币并不是最近唯一经历减半的加密货币。竞争网络比特币现金 ( BCH )和中本聪愿景 ( BSV )—原始比特币区块链的“硬分叉”或者说衍生链—在 4 月的两天时间里完成了各自的减半事件。

在各自的减半事件后，两个网络的哈希率—即以哈希衡量的，分配给挖矿活动的算力—双双出现大幅下跌。减半使利润空间紧张的矿工不得不关机或者把算力分配到其他区块链网络或任务上，因而引发了哈希率下跌。

据 Longhash 当时的报道，在 BSV 减半后的 14 小时内，该网络的哈希率从每秒 3.06 exahashes 下降到 1.23 exahashes ，跌幅约 60% 。同样的，BCH 的哈希率在减半后 24 小时内也下跌逾 80% 。

正如 LongHash 撰稿人 Kyle Torpey 在 2019 年 4 月预测的那样，这种下跌威胁到了区块链网络的安全。Crypto51.app 曾预测，对比特币网络发起“ 51% 攻击”一小时的成本将比攻击比特币现金网络一小时的成本高 14400% 。

和以上两者不同的是，比特币的哈希率在减半发生后表现得出人意料的好。来自加密货币挖矿网站 CoinWarz 的数据显示，截至 UTC 时间 5 月 12 日凌晨 2 点 16 分，即减半后的 7 小时内，比特币区块链的哈希率仅从每秒 130.47 exahashes 减少到每秒 122.64 exahashes 。

虽然出现了 6.01% 的跌幅，但这个数字与上述比特币分叉网络哈希率的大幅下降依旧相去甚远。为了佐证这一点，我们观察了 Blockchain.com 的比特币周平均哈希率，目前为每秒 120 exahashes ，也就是说这一次下跌实际上使比特币的哈希率回到了过去一周的“平均值”。

比特币矿工目前表现出的适应力可能与比特币交易员的高交易费有关。

CoinDesk 的分析师 Zack Voell 在推特上指出，交易费目前占矿工挖矿奖励的 15% 。矿工所获的这部分交易费用或许可以部分抵消 BCH 和 BSV 减半后续所导致的对矿工盈利能力的担忧，受处理交易能力的限制，BCH 和 BSV 的手续费市场会小得多。

不过，比特币或许尚未摆脱困境。

对冲基金经理人、Blockware Mining 首席执行官 Matt D'Souza 在减半后解释说，比特币矿工正面临着“极高的关机风险”。他认为，根据他所在公司的数据，目前网络上大约 30% 的哈希率来自正在以保本价格运行的矿机。

如果 BTC 价格跌破 8550 美元— D'Souza 提出的保本价格线，或者网络哈希率进一步上升，这些处于亏损边缘的矿工将不得不关机。

数字资产经理人 Charles Edwards 也有同感，他指出，他的分析表明减半后，1 比特币在全球的平均挖矿成本已经涨到了 14000 美元。(据称此时假设矿工需支付每千瓦时 0.04 美元的电费)。如果他的数据属实，这意味着很多比特币矿工目前都在赔本运行，而 D'Souza 所提到的关机问题很可能成为现实。

虽然上述情况可能成真，但比特币哈希率到目前为止一直保持着相对较好的状态，这说明矿工们对于价格很快就会恢复走高依旧保持乐观。这种势头也可能表明其他因素，如油价暴跌等，正在提高矿工的盈利能力。