?前言:

大家好久不见，最近因工作原因没有写文章，很多关注和支持豆豆的朋友们都纷纷询问，我都无颜面对，确实是因为时间太紧张，没有办法整理思路，今天刚好周末，有点时间，和大家说一说我近期的一些思考。

今天这篇文章从三个大方面去探讨和思考，接近万字，还希望大家能够有耐心读完！

近期央行数字货币的讨论越发的火热，随着央妈宣布数字货币的试点工作启动，其实也就意味着我们每个人又多了一次对未来公平选择的机会。

基于区块链技术，百年难遇的技术变革又随之而来，随着互联网发展的时间越长，越来越靠向数字化，经济更是重新有了新的构架，一切实体经济交易正在虚拟化。

我们频繁使用电子钱包方便了我们的日常生活，同时数字形式的虚拟货币也一步一步的入侵，逐步实现让我们不必花真实的钱也能进行实体消费，我们赶上了数字货币，也就是说区块链技术成熟的子弹。现在每天有百亿资金进入这个行业，换句话说，在接下来的三年时间，会有全新的数字货币资本涌入，这个体量也能和股市有相等的规模。现在关注数字货币的人数越来越多，几乎你能想到任何一个互联网群体，以及你没想到的企业和人群都正在学习数字货币的相关知识。数字资产区块链并不是简单得一种改进，而是一场前所未有的技术革命。

打个比方说，现在参与币圈的人和90年代第一波参与股市的人一样，甚至比那时候还要疯狂，因为当下信息传播的速度非常快，如果提前布局，当这个风口进来的时候，那你就是站在风口上的那个人，选择大于努力这句话，描述目前的情形，最合适不过！

发展是不可能阻挡的，所以唯一需要决定的是选择留在原地，还是勇敢地去拥抱这个新世界。

数字货币正在从概念变成现实，比特币等等一系列虚拟货币越来越成为投资或者投机的工具。价格跌宕起伏，2019年6月脸书推出的Libra所谓的天秤座。他们声称要成为一个不受华尔街控制，不受中央银行控制，能够覆盖全球的金融基础设施。

今年，我们中国的数字货币，法定数字货币或者称为数字人民币，已经在小范围开始试点，这也是全球第一个投入试点的法定数字货币。今年的10月19号，在国际货币基金组织的年会上，国际货币基金组织也指出:

【央行的数字货币就所谓的法定数字货币，可能会加大货币替代的压力即本国货币被外国货币所替代。】

所以今天的文章，我想和大家讨论三个问题:

?第一个问题:法定数字货币会不会替代电子化的支付工具？

根据国际清算银行的调查，80%的中央银行已经启动了数字货币的研发，法定数字货币我觉得它有三个方面最大的好处:

?可以节省成本，防范假币可以强化支付系统的公共普惠的特性。

?它可以实时把握结构性的货币流通的数据，所以能够特别精准的调控货币供应的总量。

?资金流的信息是可以实时观察，可以全程追踪的，所以它能够加强反腐败，反洗钱，反逃税等等管控。

同时，我也觉得法定数字货币它有两个主要的潜在的问题:

?中央银行它可以直接吸收公众的存款，所以这可能会削弱商业银行初始的信贷能力，削弱它的盈利能力。

?如果说个别的商业银行发生支付困难，它可能很容易引起难以控制的数字货币存款的挤兑，更容易触发系统性的金融风险。

大家都知道，我们国家的人口是居于这个全球之最，所以我们的支付市场的规模也是全球最大的，那我们在这样一个市场里，发行中国的法定数字货币，我们必须要保证这样一个高并发市场中数字货币工具的可靠性和它的安全性。

所以中国的法定数字货币或者说数字人民币主要有这么几个主要的特点:

?采取间接发行的模式，维持双层的运营体系。也就是说，不管是大的银行或者小的银行，它只是一个发行的渠道。

?采取央行中心化管理的模式，以保证货币政策传导的机制的可靠性，保证货币调控的效率，这一点特别的重要。

?它是保持技术中性，因为目前有一批权威的专家经过研究以后认为现有的区块链技术无法达到超大市场零售级别高并发的需求。所以我们现在的数字人民币，它的底层架构并不依赖单一的区块链技术。

?采取账户松耦合加数字钱包的方式。我们现在使用的微信支付，支付宝支付都是账户紧耦合的绑定银行账户。法定数字货币的数字钱包，它可以不绑定银行账户，这样也可以实现脱离银行账户，实现端对端的价值转移，减轻交易环节对金融中介的依赖，并且可以实现匿名的支付，当然是可控匿名支付。

这里值得我们注意的是:不再中国银行开户的外国人，他也可以获得数字人民币钱包，实现便捷的支付。

目前的话，可以说我们国家的法定数字货币还处在早期的技术验证的阶段，我觉得至少还要经过成功的中期测试才有可能大面积的推广。

数字人民币跟我们现在的其他的一些支付工具比的话，它有两个优势:

?行政权威地位的优势。

?脱网交易的技术优势。

它可以替代流通中的现金，那这一定会加快去现钞的进程。

但是我们有个问题要讨论，它到底能不能取代支付宝取代微信支付，取代银行卡成为主要的电子化支付工具呢？

从我个人角度而言，我觉得还有待观察，在我们国家微信支付，支付宝，它以数字技术，构建以信任链接为纽带的移动支付和生活服务平台，突破传统的支付模式，这两种它的月活的数量都超过了7亿到8亿的规模，它的交易金额和交易笔数在全球的移动支付平台里头排名第一位和第二位。

所以，我预测至少在未来的十年以内，支付宝，微信支付和银行卡仍然会是主要的支付工具。数字人民币最终能否取代微信支付和支付宝成为主要的支付工具，甚至跨境发展成为全球性的数字货币，我觉得这将是一个市场抉择的过程。

影响市场决策的要素有这几个方面:

?运行是不是更加可靠？

?使用是否更加便捷？

?流通成本是否更低能？

?能不能形成具有商业价值的经济规模？

所以这几点要素，还是需要很长时间去验证的！

?第二个问题:虚拟货币会不会进入大众化的支付与交易场景？

因为怕大家没有耐心看，所以我简要的说一下我的思考和观点。

虚拟货币的生长是有经济层面的原因的:

第一个原因是它有它的生存土壤，特别是在公有区块链的社区中，虚拟货币是参与者认可的等价物和支付工具。

第二，虚拟货币有市场需求，它可匿名，可跨境，已经成为资金非法流动的工具，也成为了投机交易的工具。

虚拟货币，它的技术性的缺陷在于说，在去中心化的公有区块链的架构下，全网的验证需要超大规模的数据同步，节点的运行能力需要达标和均衡，所以至今没有办法解决规模化可靠交易的问题。

另外，虚拟货币的经济性的缺陷在于它缺乏足够的实体资产做支撑，也缺乏足够的信任背书，价值不稳定，投机性太重。

例如比特币来说，最近一度大涨大跌，虽然涨幅很大，但是跌幅同样很大，所以我觉得维护金融市场的稳定，保护投资者的利益，防范系统性的金融风险，是成熟国家金融监管的底线。

包括我们中国，其实也包括西方很多国家，我们国家法律禁止非法证券发行，非法集资，非法金融交易等等非法的金融活动，所以我认为，虚拟货币目前还很难进入大众化的支付和交易场景！

?第三个问题:超主权数字货币会不会重构全球的货币体系？

以上我们说了法定数字货币，法定数字货币是因为法定的地位和国家的主权背书而可信任。其他任何机构的数字货币，要做到可信任，必须具备这样一些品质:

?具有公众信任机构的信任背书。

?具有商业价值的客户规模。

?具有可靠高效的金融交易和支付平台

?具有可审计的金融资产做为支撑。

?具有行政许可的市场准入。

说到这里，其实备受关注的就是我刚才提到的脸书主导的数字货币Libra，它有几个潜在的优势:

?它有21家创始机构可以提供足够的信任背书，而且它在全球拥有超过20亿客户的群体。

?应用分布式对等架构和隐私计算的技术，建立覆盖全球各个角落的点对点端对端的交易和转账平台。

?以硬资产做支撑，维护独立的数字货币的价值。

Libra是在瑞士注册的，但是我觉得他到底能不能达到发达国家金融监管部门的许可，关键还是在美国。

今年脸书发布了Libra的白皮书2.0版，在满足美国要求方面前进了一大步。

第一是强化美元的货币霸权地位！

我个人认为Libra如果得以发行。它的数字货币系统的基本依托仍然是美元，它有可能会成为数字经济时代美国继续推进货币霸权的工具。

第二是强化金融合规的标准。

Libra新的白皮书表示，今后他们会保持中心化的技术架构，而且他们承诺会制定严格的金融合规和全网风险管控的框架和标准。

在今年西方七个国家的财长和央行的会议上，他们做了一个声明，这个声明实际上对于虚拟货币，对于这样一些全球性的数字货币是开了个小口。

他们说:“全球性的数字货币必须满足相关的法律和监管的全部要求，才可能开始运行。”

那Libra到底能不能达标？还有待观察。

就我个人的理解，我觉得如果说libra它只要得到美国的批准，它就有可能得到西方其他国家的批准，由于它具有全球用户的基础，所以它很有可能迅速发展成为全球性的超主权数字货币。

我们必须警惕的是，超主权数字货币可能会重构全球的货币体系和金融体系。

?一方面是:货币替代

货币作为一般等价物的地位，本质上取决于公众的信任，弱小的国家如果遭遇重大的困难，主权货币就可能失去国民的信任，就可能被超主权的数字货币所取代。

?第二方面是:超越银行

它可能从支付清算入手，逐步进入储蓄，融资，投资，保险，资产交易等领域，渗透平民大众的经济生活，不再需要商业银行，不再需要第三方的支付机构，全面争夺金融业的市场。

所以我个人觉得数字货币它可能会重构全球的金融模式和货币体系，这是现实的挑战，也是未来的机遇。

?结语:

数字货币在未来的全球竞争中将居于核心地位，对发行法定数字货币的国家，数字货币的国际化将构成对货币政策设计和流动性控制的挑战。

而对于被他国的数字货币替代的国家，本国的主权货币地位将面临威胁，货币政策的传导的效应将会被削弱。

所以我们应该有必要进一步完善我们国家的法定数字货币的实现路径，完善我们的底层技术架构。

金融数字化制度创新，我们应该在制度创新方面走得更快一些，另外一个数字化必然会加深金融的全球化，所以我认为在全球规则制定的过程中，我们不应该缺席，应该要主动发挥我们的话语权。

今日文章完，文章有点长，但是内容满满，我希望给大家能够带来的是有价值的内容，而不是随意的拼凑，希望大家能够有耐心阅读！感谢大家的支持！

【我是伏地魔打豆豆，用经济学的角度看待问题，是我的信条！】

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